AGMO (0258)-认识这家被市场追捧的应用程序开发商

✍️前言

通过这篇文章你将可以了解到几个重点:

1️⃣公司最新季报表现与估值

2️⃣公司的上市招股书内容

18/08也是AGMO的上市日期可以说是个非常漂亮的日子，而在点金圣手MyEG老板的加持下显然AGMO已经成为了今年至今最热门的一家IPO。超过100倍的超额认购可说是一票难求。

话不多说，我们就先来说说这家公司最新的财报表现~

🕵️‍♀️AGMO FY23Q1财报摘要

Revenue: 5.7m 相等于上一年的35%
Net Profit: 2.1m 相等于上一年的31%

这当中66.4%来自手机与应用程序的开发，26.4%来自订阅、托管、技术支持，维护服务，其余的来自数码平台服务。最主要的营收来源还是来自马来西亚这个市场，占89.5%，其余的则来自香港与新加坡。

这样的业绩真的没有什么地方可以挑剔的了，而且集团并没有任何债务，还拥有8.6m的现金，现金流也相当强劲。所以讲真的AGMO要上市更多只是要释放企业价值，毕竟马来西亚市场愿意给这些科技创新更高的估值。

不过投资者必须了解到AGMO是Project based的公司，代表每个季度的业绩表现会根据项目的交付进度浮动。所以不能就直接以一个季度的业绩*4这样来算估值，还是看全年的业绩会好些。如果出现某个季度业绩特别差对Project Based的公司来说一点都不奇怪。

另一个要注意的就是AGMO的Pioneer Status将在2022年过期，也就是说明年开始Tax Rate将会恢复正常，而这也将影响盈利表现。比如FY23Q1的税前盈利是RM2.3m, 假设Tax Rate恢复至24%, tax开销就相等于RM0.55m, 净利也会直接拉低至RM1.75m，所以影响是蛮大的。

🕵️‍♀️基本数据

➡️IPO价格: RM0.26

➡️Share Number: 325m

➡️FYE2022 EPS: 2.1仙
➡️PE: 12.63
➡️市值: 84.50m

老实说对一家3年净利CAGR达41%, 净利率约40%的公司来说，这样的估值其实是不贵的。假设AGMO在接下来一个财政年录得约20%的成长，FYE2023将变为2.47仙。按这个数目计算的话:

✅PE10= RM0.25

✅PE15= RM0.37

✅PE20= RM0.49

✅PE25= RM0.62

✅PE30= RM0.74

所以开市首日股价直接翻一倍是相当可能的，你又认为市场愿意给他多高的估值？

接下来的部分就是集团由头到脚的简介，没兴趣的读者读到这里就好了。

✍️AGMO的创业史

从公司的主要三个灵魂人物也是共同创办人的简介来看的话，三位共同创办人应该是大学同学，然后奋斗多年吸取经验后参加了一项叫 “Make the Pitch”的投资计划成功获得 300,000 令吉的投资基金开创了Agmo Studio。然后隔年成功吸引MYEG入股，从此步步高升。老实说很棒，我看过不少老朋友一起创业的例子最后都是意见不合分家的，可以一起打拼甚至搞到上市真的是很难得。

✍️主要业务

1️⃣手机与网络应用程序的开发 (占78.4%的营收)

• 主要为医疗保健、物流、石油和天然气、汽车、金融服务和政府机构等各个行业/领域的客户开发移动应用程序。开发的移动应用程序包括商业应用程序；以及向公众提供的消费者移动应用程序, 也同时为企业开发网络应用程序。Agmo Genesis是集团开发的一个内部专有开发框架主要是为了加快集团的应用程序开发进程，该框架具有易于构建的组件，可用作每个应用程序开发项目的基础。集团曾为MYEG, CTOS, DIGI，Mahsing等大集团开发软件。

2️⃣数码平台服务 (占7.2%的营收)，目前主要拥有四个服务平台:

• Vote2U: 其中一个网络股东大会平台
• Eat2U: Online Foor Ordering and Delivery Applcation
• Agmo Health: 在线健康咨询应用程序
• Agmo Loyalty: 就是企业用的会员平台

3️⃣提供订阅、托管、技术支持，维护服务 (占14.4%的营收)

• Microsoft Azure, AmazonWeb Services, Huawei Cloud的订阅与托管服务
• 手机与网络的技术支持与维护

✍️营收化领域分布

营收主要来自马来西亚占87.5%，香港与新加坡分别占8.2%与3.9%

手机与网络应用程序的开发依然是最主要的营收来源

✍️企业财政表现

• 3年CAGR 40.69%，净利率达40%以上
• 现金流稳定，0债务
• 截至目前的order book为RM11.03 million，其中RM8.40 million将在FY2023认列

✍️未来的商业策略

• 继续投资在开发，销售，发展，技术支持等部门 (增聘人才)
• 建立一个培训与发展机构以增加额外收入并培养新血new blood
• 继续扩大在新加坡的生意
• 继续扩大应用程序开发与数字平台服务

✍️主要风险与竞争优势

✍️主要灵魂人物

1️⃣Tan Aik Keong- aged 37 (Chief Executive Officer)
直接持股19.4%，间接持股7.4%
公司的灵魂人物，毕业于马来西亚多媒体大学。毕业后先后在Panasonic与Experian发展，一直到2012年才共同创立了Agmo Studio。

2️⃣Low Kang Wen- aged 37 (Chief Operating Officer)
直接持股7.2%，间接持股7.4%
同样毕业于马来西亚多媒体大学，先后在Altera，Nokia Siemens工作，一直到2012年才共同创立了Agmo Studio。

3️⃣Tham Chin Seng- aged 40 (Chief Technology Officer)
直接持股6.6%，间接持股7.4%
同样毕业于马来西亚多媒体大学，先后在Agilent tech, Panasonic, Quintiq工作，一直到2012年才共同创立了Agmo Studio。

-完-

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