嘛嘛の理财日记

投行的资讯可以参考，可是目标价绝对不能信。一般上这些分析师能直接联络公司高管获得较新的资讯，也能参加业绩后的briefing了解一些行业的最新进展，所以投行报告内容有其参考的价值。可是目标价这回事看看就好，因为拥有太多的"conflict of interest”, 所以我们很少看到投行给出卖出评级。如果你看到投行给予持有评级，很多时候其实就是卖出的意思。 所谓的 “conflict of interest"包含这些投行可能是这些大集团给钱来写研究报告的，又或者他们不想得罪这些上市公司，又或者他们是凭单发行商。又或者有些你我不知道的隐藏议程。其实大部分的分析师都不曾经商，所以他们的说法都是依靠管理层给的资讯加以诠释，这就是为什么我说资讯可以参考，不过不能全信的原因。 看看去年投行列出的10大看好个股，大部分在今年都与他们设定的目标价有天差地远的距离。大部分时候他们比散户还慢很多拍，直到情况已没有回转余地的时候，他们才来开始调低目标价，是名副其实马后炮的代表。 说到马后炮的代表还有更夸张的，就是社交媒体像我这样的素人理财博客。像我这种无开班授课收会员的自然就不用美化我的用词与组合，有1说1，亏损就是亏损，最重要是最后能从中学习到什么。在股市我们要学会接受失败，因为没人能永远准确无误的预测股市，有的话就是所谓的市场营销。 什么是市场营销？所谓的市场营销就是这一个人其实不必很厉害，只要包装得好就行，那么自然会有很多人愿意去追随。比如传统咖啡店RM2.50的咖啡就比Starbuck的好喝很多，可是还是有很多人愿意付出几倍的价钱去购买星巴克。 投行有一点较好是说话不会太抽象，目标价与未来业绩预测都记录在案。我发现"很多素人理财博客"都只敢写未来展望，不敢把所有组合显示出来，因为很容易被打脸。那么在亏钱时就能神不知鬼不觉，赚钱时就能大肆宣传。 比如理财嘛嘛档在2022年的展望就写到: 选股方向从下而上筛选，集中在2022业绩大概率能实现双位数增长，资本支出强劲，稳定扩张，具有盈利复苏/增长潜力/特定主题。选股主题围绕在复苏，升息，价值重估与增长潜力。如果我不列出个股那么涉及的公司就会有很多，那么无论2022年如何都好我都能拿这其中几家的公司出来吹嘘。下跌的我只要静静就好反正没人那么无聊去捉我痛脚。长久下去就能把一个人包装成在世诸葛，拥有神...

  *我用了大多数这一词，避免有人举例10年前买了xxx，现在已赚了xxx，因为的确马来西亚还是有些股息股适合抱着等收息的，只是大多数并不是如此。 那天有个读者说到，我读了很多投资的书，上了很多课程，也抱了一段时间，可是最后投资绩效还是很不理想，倒不如把App删了不看更好，搞不好几年后回来又是一条龙。 这段话让我想到一篇文章叫做"投资的美德"。很多人以为只要做被认为"正确”的事，比如长期持有不卖，阅读所有大师投资的书籍，学习分析财务数据，阅读财经新闻，追踪财报，每日努力研究潜力股等等等，就能在投资市场获得好成绩。很可惜投资市场并不是一个收集许多"投资美德” 或者努力就能赚大钱的地方，有时候过度努力反而适得其反。我尝试过所以也希望你们不要重蹈覆辙。 学习要用对方法，努力要用对地方，不要把对的方法用在错的地方。比如"Buy & Hold"可能适用在美股市场，却未必适用在马股。为什么我会这么说？ ✅ 其一: 马股大多公司都受周期性质影响 ，公司的盈利会随着经济周期大起大落，而股价同样是如此。比如种植公司就是典型的周期性行业，在棕油价高峰时，棕油公司的股价会因为市场的乐观情绪被推至高峰；反之则会在片刻间被打入冷宫。如果你不幸在半山腰买入周期股，幸运点就只是山南山北走一回，回到原点，还赚了点股息；不幸运的话就是公司熬不过低迷期被收购打包了。 ✅ 其二: 马股大多公司并没有像美股那样的护城河 ，因此很多公司可以在几年内持续赚大钱，可是却无法持续很久，能做到的寥寥无几。最主要的原因还是因为在全球市场的开放下，这些公司会面对新的竞争者与挑战，要是行业门槛过低的话就会面对削价竞争造成利润下跌，无法生存下去。 ✅ 其三: 马股太多炒股与家族企业的存在 。很多上市公司老板的行为就是单纯把上市公司成为自己敛财的金库，时不时马股也会爆出假账丑闻。很多上市公司并不愿与股东分享公司赚到的钱，有些甚至通过内幕消息交易自己的股票来增加自己的财富，这类型的上市公司出现过太多。由于马股大多公司都是家族，亲戚或密友持有，所以很难阻止这类内幕交易的发生。可能你心想我要长期持有与公司同在，可是这些家族那会管你那么多，赚够了就离场套现下市了，最后留给你的只是无奈，再也无翻身的机会。马来西亚的市场太小，只要很少的资金就能牢牢控制股价的上下。所以，...