《FPI 22Q2季报摘要》-股息投资者的心头好

 

FPI几乎是没有任何投行有cover的，所以各方面的资讯其实也不多。这次的财报表面看起来是历史新高，非常的棒，不过其实内有乾坤。

✍️业绩表现: 营收按年成长7.7%，不过净利却大幅度成长40%，净利率直接从10%拉升至13%。表现看起来是完美的，不过仔细深入点看得话你会发现这个季度拥有一笔12.8m的外汇盈利，对比去同期只有4.3m，扣除外汇盈利的话按年只成长5%。

记得上一次的财报摘要我就说到由于2021年高基数与目前升息环境的关系，2022年可以维持业绩表现就真的是相当不错了。所以这样的表现其实是足以令人满意的了。

✍️挑战：目前FPI的员工数约为2,600人，而大部分都是外劳，因此最低薪金的增加已造成更高的营运开销。此外，升息将减少人民的消费能力，从而减少对集团产品的需求，所以管理层预计接下来的经济环境将面对到更多挑战。

🕵️‍♀️资产负债与现金流

✍️净现金进一步增加至272m，相等于每股RM1.06，相信可以为股价提供一定的支撑。

✍️净营运现金流从上个季度的负数转为正数，主要是账陆续收回，目前应收账款的收账期介于60-90天。

🕵️‍♀️基本数据

股价: RM3.25

TTM PE: 7.77

TTM EPS: 41.81仙

股息率: 6.15%

FPI是典型的台企，特点就是在派发股息这方面特别慷慨，过去5年的股息派发率介于49%-68%这间。不过唯一美中不足的就是一年只派息一次，对股息投资者就不是那么友好。

接下来除非依然有外汇盈利，否则FPI要在接下来的两个季度继续维持成长是相当困难的。不过这些不利因素多多少少已经反映在股价上了，所以2022年算是休养生息的一年吧，可以做到不退步就已经很棒了。

投资前有一些问题是需要考虑的，比如消费者的消费意愿下降对集团的产品的需求影响有多大？接下来又能不能维持每年20仙的派息又或者会下跌多少？如果维持20仙的派息，目前6.15%的股息率又是否能让你满意？

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